CRISIL为印度首个价值1.5亿美元的CMBS问题分配稳定评级

作者:淳于柏遛

<p>评级机构CRISIL已经对印度首个商业抵押贷款支持证券(CMBS)进行了稳定评级,该证券将由两个DLF(印度的顶级房地产经纪人)按市值发行</p><p>该工具标志着公司债券市场的创新步骤,为房地产行业开辟了新的筹款渠道</p><p> CMBS由DLF Emporio Ltd和DLF Promenade Ltd发行,这两家公司都是DLF有限公司的降级子公司,在德里南部经营两家商场</p><p> NCD分别被DLF Emporio和DLF Promenade评为AA(SO)/稳定等级,分别为525千万卢比和375千万卢比的非传染性疾病</p><p>根据CMBS,在文书任期内可供发行人使用的资金高于银行的租赁贴现贷款,因为这些贷款具有本金还款的结构,而CMBS工具可以选择偿还子弹</p><p>此外,CMBS工具具有固定利率的好处,通常具有较低的融资成本</p><p> “印度首次发行CMBS表明了房地产经纪人如何使其资金来源多样化</p><p>公司债券市场可以为拥有稳定的租赁收入产生资产组合的房地产经纪人提供固定利率的长期融资</p><p> CMBS结构在发行人的资金需求与投资者的安全需求之间取得了良好的平衡,“CRISIL评级高级主管Pawan Agarwal说</p><p>投资者从健康的利息服务覆盖率中获得安慰,因为CMBS在其任期内的本金偿还率很低</p><p>这可以提高工具抵御租赁现金流动波动的能力</p><p>该工具的另一个重要特征包括通过舒适的贷款与价值比率缓解本金到期时的再融资风险</p><p>此外,该工具还带来了额外的功能,包括分配未来租赁租赁,设立托管账户,抵押股份,抵押财产以及提供足够的还本付息储备账户</p><p>这些特征将这些工具的评级与母公司的信用风险概况脱钩</p><p>早些时候,VCCircle曾报道过DLF提出的CMBS问题如何延迟其先前的2013年12月时间表.VCCircle也是第一个在去年11月报告房地产经纪人将针对其两个主要商城物业-DLF Promenade和DLF Emporio发行证券的报告</p><p>相关DLF在12月浮动商业抵押贷款支持证券DLF的商业抵押贷款支持证券发行延迟,可能在2月推出投资者和开发商,....