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银行可能仍在通过将活动转移到影子银行来逃避加强监管。该系统作为金融部门的一部分已经建立,但它提供的产品将投资者与投资分开,使评估风险和价值变得更加困难。缺乏透明度增加了我们整体金融体系的风险,使其易受导致2008年全球金融危机的各种冲击的影响。目前的一个例子是影子银行提供的所谓“定制付款机会”。这类似于臭名昭着的债务抵押债券,由数以千计的抵押贷款组成的一揽子计划,其中一些是次贷款,归咎于全球金融危机。影子银行由对冲基金,私募股权基金,共同基金,养老基金和捐赠基金,保险和金融公司组成,提供金融中介,没有明确的公共流动性和政府的信用担保。影子银行通常位于监管较轻的离岸金融中心。在全球金融危机爆发前的一段时间里,影子银行部门处理了证券化资产的大部分融资,这些资产允许受监管银行超越其承担风险的限制。直到今天,影子银行继续为实体经济融资做出重大贡献。例如,根据金融稳定委员会的数据,2013年影子银行资产占金融系统总资产的25%。虽然银行资产(2011-2014)的年均增长率为5.6%,但影子银行的增长率为6.3%。对2010年至2014年国家影子银行资产份额的比较显示,中国最大的增长率从2%上升到8%,而美国在影子银行市场的主导地位仍保持在40%左右。私人部门担保帮助影子银行承受全球金融危机的失败可以追溯到信用评级机构,风险管理者和投资者低估的尾部风险。信用评级机构缺乏透明度,在解释他们的方法时(通常伪装成“商业信心”),继续使第三方难以检查评估。在2008年全球金融危机之前,过度供应廉价信贷也导致了风险。这是因为投资者高估了私人信贷和流动性增强的价值。现在监管机构面临的主要挑战之一是制定规则和标准,要求影子市场保持足够的流动性,使其对风险足够敏感。然而,在投资者和金融中介机构未能识别新风险的情况下,资源较少的监管机构不太可能成功。提高资本要求可能会限制金融中介机构扩大风险活动的能力,尽管监控整体银行杠杆可能会更好。这是因为在存在被忽视的风险时不能依赖信用评级。同样,监管受监管银行对影子银行或未经检验的金融创新的风险敞口也可能成为监管机构的一部分。但仍存在一个不太可能通过任何监管解决的重大问题。监管旨在在密切监管和为金融创新提供空间之间取得良好平衡,因为多样性的丧失可以创造更强的传播渠道,并可能使金融系统面临更大的系统性风险。监管太少会鼓励过度承担风险,而过于严格的监管必然会扼杀为经济提供生命线的金融部门。在充满活力的全球金融领域,几乎不可能取得如此微妙的平衡。为加强金融危机后的监管而设立的巴塞尔协议将继续在帮助管理这样的系统性风险方面发挥关键作用。例如,法规可以收集对宏观审慎监管有用的数据,采取行动减少各种风险,并对当地正在发生的趋势保持警惕。监管机构需要注意影子银行业务的趋势,以确保透明度。然而,该部门的性质,长链和多个交易对手的财务义务不明确,将继续使监管机构的工作变得非常困难。